发布日期：2022/4/29 9:29:25 浏览：1379
0.10
投资收益
0.50
0.00
0.74
0.00
营业外损益
0.11
0.06
0.43
0.21
利润总额
2.16
4.38
4.67
0.63
资料来源：公司财务报表，中诚信国际整理
资产质量
公司资产中存货、应收类款项及其他流动性较弱资
产占比较高，资产质量一般；负债以有息债务为主，
权益变动不大；财务杠杆尚处于合理水平
截至
2
020
年
3
月末
，
公司非流动资产占总资
产比重为
5
4.81
，
公司资产以非流动资产为主
。
流
动资产方面，公司流动资产主要由货币资金、应收
账款、其他应收款和存货构成。
2
017
~
2019
年末
，
公司货币资金呈下降趋势，
2
018
年末下降主要系控
制融资规模所致
，
2
019
年末下降主要系清偿到期债
务
。公司
应收账款近年来呈小幅
增长趋势，截至
2
019
年末主要系应收牡丹江市财政局建设款
。
截至
2
019
年末
，
公司其他应收款主要系应收牡丹江新区
城市投资有限公司拆借款及牡丹江市土地储备中
心土地保证金等
。存货方面，受项目建设开发成本
持续增加影响，近年来公司存货规模持续上升，截
至
2
020
年
3
月末上升至
1
15.34
亿元
。
公司非流动
资产主要由
固定资产、在建工程、无形资产和其他
非流动资产构成。截至
2
019
年末
，公司固定资产主
要由房屋及建筑物和机器与专用设备构成；在建工
程主要系
牡丹江经济技术开发区
（光伏园区）市政
基础设施建设工程、牡丹江国际会议展览中心建设
工程等；无形资产主要系林地使用权及水域养殖使
用权；其他非流动资产则主要系分类至该科目的政
府划拨待开发土地、公益性市政设施等。
整体看来，截至2020年3月末，公司资产中
市政公益性资产、水产养殖和林地使用权、划拨土
地等收益性及流动性偏弱资产规模超过200亿元，
占公司总资产的比重在40左右，公司整体资产质
量一般，流动性偏弱。
表
1
0
近年来公司主要资产情况（亿元。
）
项目
2017
2018
2019
2020.3
货币资金
51.48
34.50
12.51
16.29
应收账款
1
5.22
1
7.96
2
1.
1
3
2
1.32
其他应收款
7
7.89
7
8.51
7
6.69
6
9.53
存货
8
8.95
9
9.73
1
15.07
1
15.34
固定资产
27.54
25.75
23.25
23.03
ChinaChengxinInternationalCreditRatingCo.,Ltd.
L:\公司LOGO（视觉物料）\中诚信国际黑色LOGO.png 中诚信国际黑色LOGO
在建工程
2
5.50
2
3.87
2
7.19
2
7.43
无形资产
8
9.94
8
8.69
8
6.93
8
7.04
其他非流动资产
1
14.53
1
30.82
1
32.24
1
32.46
总资产
5
22.81
5
34.17
5
27.16
5
26.76
资料来源：公司财务报表，中诚信国际整理
负债方面，公司总负债主要由非流动负债构
成，截至
2
020
年
3
月末占总负债的比重为
6
5.36
。
公司流动负债主要由其他应付款和一年内到期的
非流动负债构成，截至
2
019
年末
，
其他应付款主要
系应付牡丹江市开发区财政局等单位的往来款
；
一
年内到期的非流动负债主要系到期应付债券
。
长期
借款和融资租赁款
。
公司非流动负债主要由长期借
款
。
应付债券和长期应付款构成
，
其中长期借款以
保证
借款和
抵押
借款为主
；
长期应付款则以应付龙
兴公司
。
黑龙江省龙财资产经营有限公司等款项构
成
。
权益方面
，
近年来
，
公司实收资本均为
20.00
亿
元
，
资本公积则呈下降趋势
，
主要系当年划出镜泊
湖酒店及鑫汇担保股权等所致
，
公司资本公积主要
由商品林地使用权资产
。
注入土地使用权
。
水域养
殖使用权
。
公司股权及房屋建筑物构成
。
财务杠杆方面
，
截至
2
020
年
3
月末，公司资
产负债率和总资本化比率分别为
5
0.68
和
4
2.79
，
仍维持在相对合理水平。
表
1
1
近年来公司主要负债及权益
情况（亿元。
）
项目
2017
2018
2019
2020.3
其他应付款
2
4.68
3
0.55
4
2.34
3
8.38
一年内到期的非
流动负债
3
1.30
2
9.55
2
5.42
2
3.52
长期借款
6
4.75
6
0.26
5
4.02
6
3.77
应付债券
7
1.55
6
1.37
6
4.48
5
8.16
长期应付款
4
1.63
5
3.68
4
2.44
4
4.47
实收资本
2
0.00
2
0.00
2
0.00
2
0.00
资本公积
2
03.69
2
02.12
1
96.52
1
96.52
总债务
2
20.09
2
19.48
1
92.20
1
94.34
资产负债率
50.37
51.06
50.68
50.68
总资本化比率
45.90
45.64
42.51
42.79
资料来源：公司财务报表，中诚信国际整理
现金流及偿债能力
近年来公司经营活动净现金流有所波动，筹资活动
净现金流受控制融资规模影响逐年降低；公司经营
活动净现金流和
EBITDA
对债务本息覆盖能力整
体偏弱，货币资金储备尚不能完全覆盖短期债务
近年来，公司经营活动净现金流呈现波动，主
要系当年收到及支出往来款金额变化所致，同时当
年基建项目投入及回款金额变化、造纸板块原材料
采购及产品销售等也会对经营性现金流入流出产
生一定影响
。
2
017
~
2019
年及
2
020
年
1~
3
月
，
公司
收现比分别为
1
.01
倍
。
0
.93
倍
。
0
.99
倍和
0
.81
倍
，
收现情况良好
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